26/11/2013 - 16:02

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Previsiones 2014: BBVA, Telefónica y Repsol, apuestas de Inversis Banco

Marian Fernández, responsable de Estrategia de Andbank
 
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 Marian Fernández, directora de Estrategia de Inversis Banco, desvela ante nuestras cámaras las previsiones de su casa de análisis de cara al año 2014.
Previsiones 2014: BBVA, Telefónica y Repsol, apuestas de Inversis Banco

¿Se puede hablar del 2014 como otro año de renta variable?
“Es un año donde el mundo va a crecer más de lo que lo ha hecho en 2013, con los bancos centrales que siguen apoyando. La renta variable tiene desde el lado de los beneficios y de los riesgos todo de su lado, con una volatilidad muy baja”.

¿Por qué índices apuestan ustedes para el próximo año?
“Nos quedamos, sobre todo, con los mercados europeos y el mercado japonés. El mercado europeo creemos que las encuestas no están mintiendo y en el año 2014 saldremos de la recesión desde el sector consumo e industrial, con menos ajustes fiscales y donde el desempleo habría visto los máximos.

Creemos, además, que los beneficios tienen que venir respaldando las encuestas.

Japón tiene muchas bazas a su favor como la baza de los beneficios, con tipos muy bajos y el yen todavía tiene que dar de sí desde el lado de las exportaciones.

Y junto a ellos, el Ibex 35 que sigue muy apoyado desde el punto de vista de los flujos. Los beneficios todavía están un escalón por detrás respecto a Europa. Es nuestro trío de ases: Europa, con él, Ibex 35 y Japón”.

¿Qué compañías españolas tienen en cartera para 2014?
“Nos gusta dentro de los bancos BBVA. Es un año en el que se va a crecer en España y en zonas donde BBVA está expuesto y todavía ofrece recorrido desde el punto de vista de valoración.

Nos gusta también Telefónica, donde no jugamos al factor crecimiento, sino a la estabilidad y rentabilidad por dividendo.

También nos gusta Repsol, pese a las incertidumbres abiertas que consideramos oportunidades más que otra cosa.

Y también hay que optar por compañías pequeñas como es el caso de ACS.”

¿Cuáles son sus previsiones sobre renta fija para 2014?
“La duración va a ser una fuente de riesgo. Nos va a hacer pagar, sobre todo en USA y Alemania, pero no tanto en España.

No tendríamos largos plazos puesto que los cortos plazos son más tranquilos, pero hay que saltar de ellos a la renta fija de la periferia donde sí optaríamos por el largo plazo. El bono a 10 años español puede reconducirse hacia rentabilidades del 3,7%-3,9%.

Abriríamos también la puerta a los cortos plazos portugueses. Portugal vuelve a los mercados, el aspecto fiscal es menos preocupante y si necesita ayuda, hay predisposición política para dársela.”

No incluyen a la libra entre sus apuestas estrella, ¿por qué sí al dólar?
“Nos gusta más el dólar, mientras que la libra no ofrece grandes oportunidades. Además, Reino Unido tiene un problema y es una balanza comercial muy abultada.

En el dólar vemos una banda entre el 1,25/1,35 dólares (cambio con el euro). Hay varias razones que apoyan al dólar: Estados Unidos lo va a hacer mejor desde el punto de vista económico; los tipos de corto plazo apoyarían la subida de la divisa y también la retirada de estímulos por parte de la FED va a tener un efecto positivo sobre la divisa”.


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  • 2 Comentarios
     
    • 2
      Por: fransfor   
      28/11/2013, 20:54

      menudo dividendo,y la accion en 12,10 y esto no termina aqui

      Responder Responder  |  Nuevo comentario Nuevo comentario  |  Reportar comentario Reportar comentario

       
    • 1
      Por: rafael gimenez llorens   
      28/11/2013, 10:41

      No debería preocuparnos la deuda de Telefonica y los pesimos resultados en Brasil. Hasta ahora esta multinacional lo está haciendo bastante bien. El tema de los dividendos palia de alguna manera sus movimientos a la baja.

      Responder Responder  |  Nuevo comentario Nuevo comentario  |  Reportar comentario Reportar comentario

       
       
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